Maestría Internacional en Finanzas

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https://hdl.handle.net/1992/51871
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Examinando Maestría Internacional en Finanzas por Título

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    PublicaciónAcceso abierto
    A deep learning approach to forecasting EUA future contracts
    (Universidad de los Andes, 2020) Villamizar Díaz, Jorge Hernando; Ottonello, Giorgio; Prado, Melissa; Ter Horst, Enrique Alejandro; Arcila Barrero, Carlos Alfredo
    This directed research project explores the use of deep learning techniques to forecast the price of European Union Allowance (EUA) future contracts. In order to achieve this, a comprehensive review of the literature surrounding emission markets, trading schemes and long short-term memory neural networks is made. Possible explanatory variables for the EUA futures price are selected, curated, and the methodology used to get a forecast is described. Additionally, under the Anatolyev-Gerko (EP) test statistic and the Pesaran-Timmermann (DA) test, there is evidence that a long-short trading strategy using the forecasted values beats the random walk, in other words, the strategy generates value by skill other than luck.
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    PublicaciónAcceso abierto
    A univariate model for the S&P 500 futures real estate market and its ability to predict real construction activity in the United States
    (Universidad de los Andes, 2023-01-11) Salcedo Sánchez, Elkin Julián; Prado, Melissa; Taborda Ríos, Rodrigo; 71772568; Sommer Ribeiro, Gonçalo; Pereira, João; Social Sciences DataLab
    This paper examines the ability of a univariate model to predict real construction activity in the United States using the S&P 500 futures real estate market as a proxy. A time-series model is constructed using its historical prices and identify a significant relationship between the proposed variables. By incorporating other economic and financial indicators, the model can be used to accurately forecast future construction activity. The results of this study provide useful information for investors and policymakers to better understand the dynamics of the real estate market in the United States and predict forthcoming construction activity.
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    PublicaciónAcceso abierto
    Approximation of merck group value using two valuation methods, discounted free cash flow and multiples
    (Universidad de los Andes, 2021) Rodríguez Marín, Daniela; Queiró, Francisco; González Ferrero, Maximiliano; Leon, Bernardo
    El objetivo de este trabajo es valorar el Grupo Merck, una importante y reconocida empresa farmacéutica alemana, para diciembre de 2020. Para ello, se han utilizado dos métodos de valoración: El flujo de caja libre descontado (DFCF) y los múltiplos. Después de obtener diferentes precios de las acciones a partir de dichos métodos se evidenció que ambos se encuentran en los mismos rangos de precios y por lo tanto ambos son válidos, ambos resultados son muy cercanos a la certeza del precio de las acciones de la compañía a diciembre de 2020. Además, se concluyó que el grupo Merck es una empresa sólida y fuerte en la que un inversor o accionista puede tomar una decisión de inversión positiva.
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    PublicaciónAcceso abierto
    THE EFFECT OF EXPERIENCE, EDUCATION AND POLITICAL LINKS ON FIRMS PERFORMANCE: EVIDENCE FROM A LATIN AMERICAN COUNTRY, THE CASE OF MEXICO
    (Universidad de los Andes, 2021) Amaris Jiménez, Sergio Andrés; Mejía, Andrés; Pombo Vejarano, Carlos; Soares, Margarida
    Este paper analiza el efecto de la experiencia previa, los niveles de educación y los vínculos políticos de los directores y altos ejecutivos en el desempeño de sus empresas. Algunas de las principales variables de la experiencia provienen de directores que tienen cargos anteriores, como CEO o altos cargos de otras firmas. Las variables en la educación provienen de si tienen una licenciatura o una maestría, por ejemplo. El caso de los vínculos políticos analiza si los altos ejecutivos y directores tienen relación con la política. Los datos se elaboran a partir de un panel de entrevistas con 61 empresas diferentes que comienzan en 2013 y terminan en 2019.Los resultados se examinan econométricamente y de manera sólida, y el impacto registrado de la experiencia y la educación es el esperado, medido con la Q de Tobin.Sin embargo, tener vínculos políticos afecta negativamente El desempeño de las empresas en México, debido al nivel de corrupción en este país, por lo que el mercado toma este hecho como negativo, como también se evidencia en la revisión de la literatura para el caso de Brasil.
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    PublicaciónAcceso abierto
    Portfolio optimization in cryptocurrencies: a comparison of deep reinforcement learning and traditional approaches
    (Universidad de los Andes, 2022-12-16) García Pardo, César Camilo; Porras Prado, Melissa; Hirschey, Nicholas; Brites Pereira, Luis
    Cryptocurrencies have become appealing investment options in recent years because of their high potential returns. This asset class emerged as a unique investment opportunity with distinguishing characteristics such as decentralized nature and uncorrelation with other assets. Investing in this product, however, has become a hazardous venture due to its extreme volatility and unpredictable price swings. As a result, a portfolio optimization is an essential tool for investors seeking to reduce risk while aiming for high returns. This thesis studies the Deep Reinforcement Learning models applied to cryptocurrency portfolio optimization compared to traditional methodologies like Markowitz's and rudimentary equally weighted portfolios.
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    PublicaciónAcceso abierto
    Strategic optimal premium on a Merger and Acquisition processes a game theory approach
    (Universidad de los Andes, 2021) Sanguino Galvis, Juan Pablo; Gianinazzi, Virginia; Pombo Vejarano, Carlos; Malagón Penen, Juliana
    Desde una perspectiva en la que las fusiones y adquisiciones pueden generar valor a través de la infravaloración, el control o las sinergias y teniendo en cuenta que la forma de pago, el tamaño del adquirente y el tipo de empresa objetivo (pública o privada) afectan la cantidad de valor creado en un proceso de fusiones y adquisiciones. Fue posible utilizar un modelo de negociación de teoría de juegos para comprender los incentivos, las interacciones y las soluciones estratégicas en una operación de M&A para encontrar la prima estratégica óptima teórica en cualquier proceso de M&A. A partir de este modelo teórico, se descubrió que la solución empírica de que el adquiriente renuncie a casi todo el valor creado por la transacción en el momento del anuncio no es óptima ni estratégica. En teoría, los adquirentes deberían evitar renunciar a todo el valor de la transacción, ya que existe una prima estratégica óptima para compartir que es diferente a renunciar a todo el valor. También se encontró que todas las transacciones en efectivo no son estratégicas y que los adquirentes siempre deben pagar en acciones tanto como puedan en la operación para aumentar sus beneficios. Como este es un modelo teórico y la solución difiere mucho de la solución empírica, debe establecerse que el modelo no explica completamente la situación en cuestión. La falta de suficientes variables en el modelo hace que no pueda evaluar adecuadamente la situación y generar un resultado creíble. Por tanto, la solución empírica queda como la prima óptima a pagar.
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    PublicaciónAcceso abierto
    The effect of specific labour market regulations on cross-border mergers and acquisitions activity
    (Universidad de los Andes, 2021-09-20) Ángel Hernández, Sebastián; Desai, Pranav; González Ferrero, Maximiliano; 1015420414; Anjos, Fernando
    Employment protection legislation (EPL), i.e.,hiring and dismissal regulationsaffects thedynamics ofcross-border M&A activity in recipientcountries. By disaggregating the EPL yearly country index prepared by the OECD and linking itto the proportion offoreign capital entering a target country via M&A mechanism, itis shownthat the regulatory framework for unfair dismissals dimensionandnot the other variablescomposing the indexis the factor driving a positive and significant relation on inter-country M&A activity. The results imply that this element should be consideredasan importanttool in the decision-makingprocess for policymakersand corporate practitioners.